大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞?dòng)浾?沈童 濟(jì)南報(bào)道
11月首個(gè)交易日，雖然指數(shù)全天震蕩起伏，但市場(chǎng)整體賺錢效應(yīng)不減，百余只個(gè)股漲幅超過(guò)10%。然而，在11月1日首次登陸創(chuàng)業(yè)板的華蘭股份開(kāi)盤即破發(fā)，一度跌超11%。截至收盤，華蘭股份報(bào)收于52.22元/股，據(jù)悉，其IPO發(fā)行價(jià)為58.08元/股，這意味著投資者中一簽即虧損2930元。
（百余只個(gè)股漲停）
（華蘭股份上市首日破發(fā)）
連續(xù)7個(gè)交易日都有新股破發(fā)，史無(wú)前例
最近一段時(shí)間，新股破發(fā)似乎已成為常態(tài)。新股上市首日破發(fā)的行情已連續(xù)7個(gè)交易日上演，這在A股市場(chǎng)中是史無(wú)前例的。
大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，自科創(chuàng)板新股中自科技上市首日跌近10%，成為A股今年第一只首日破發(fā)新股后，新股上市便開(kāi)啟了頻頻破發(fā)模式。10月22日～10月29日，6個(gè)交易日內(nèi)A股共有8只新股在上市首日破發(fā)。其中，科創(chuàng)板新股成大生物在上市首日跌幅就高達(dá)27.27%，而這只發(fā)行價(jià)超過(guò)100元的股票曾被市場(chǎng)認(rèn)定為“大肉簽”，但結(jié)果卻是中一簽即虧損15560元，著實(shí)令投資者頭疼。
新股破發(fā)為何越演越烈？
（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind）
那么，究竟是什么原因讓曾經(jīng)“中簽=掙錢”的市場(chǎng)規(guī)律出現(xiàn)如此反轉(zhuǎn)，新股破發(fā)為何會(huì)愈演愈烈呢？
國(guó)信證券山東分公司類興亮告訴記者：“定價(jià)貴，估值高，投資者用腳投票是新股頻頻破發(fā)的癥結(jié)所在�！苯衲�9月18日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布證券發(fā)行規(guī)則修訂稿，針對(duì)機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)壓價(jià)”等現(xiàn)象，對(duì)新股詢價(jià)規(guī)則做出調(diào)整，改變了新股詢價(jià)博弈規(guī)則，直接導(dǎo)致新股發(fā)行定價(jià)抬高。而在新規(guī)出臺(tái)之后，“越來(lái)越餓”的新股將發(fā)行價(jià)不斷提高，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)計(jì)算，9月以來(lái)，市場(chǎng)新股的發(fā)行價(jià)普遍提高了20%左右。如此看來(lái)，破發(fā)似乎在情理之中。
同時(shí)，類興亮表示，“流動(dòng)性”也是新股破發(fā)的另一大重要影響因素。在國(guó)慶假期之后，市場(chǎng)期盼的降準(zhǔn)遲遲沒(méi)有落地，通過(guò)成交量的變化也可以看到，節(jié)前流出的一部分活躍資金，在節(jié)后并沒(méi)有回流，這導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)下降。
記者復(fù)盤統(tǒng)計(jì)了從1991年A股開(kāi)市至今的破發(fā)股票數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，共出現(xiàn)了七輪新股破發(fā)潮，分別發(fā)生在2004年6～8月、2007年10月～2008年10月、2010年1～2月及5～7月、2011年1月～2012年1月、2012年3月～9月、2018年2月～10月，通過(guò)比較不難發(fā)現(xiàn)，上述六次破發(fā)潮均出現(xiàn)在市場(chǎng)情緒不佳、流動(dòng)性趨緊的時(shí)間段內(nèi)。
當(dāng)然，北交所的成立不能忽視。類興亮告訴記者：“北交所新股的發(fā)行市盈率相對(duì)創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板具有估值優(yōu)勢(shì)，而作為一個(gè)新的板塊，必然有一部分資金分流，即轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所。并且，北交所現(xiàn)在的新股申購(gòu)機(jī)制是需要凍結(jié)資金的，這對(duì)同為注冊(cè)制的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板必然是一種競(jìng)爭(zhēng)�！�
總體來(lái)說(shuō)，新股破發(fā)意味著新股的賺錢效應(yīng)減弱，打新收益逐漸降低，打新將來(lái)或不再是常態(tài)，“破發(fā)”則會(huì)成為常態(tài)。但與此同時(shí)，新股破發(fā)意味著市場(chǎng)更加趨于理性化，有助于引導(dǎo)市場(chǎng)投資者正確的價(jià)值投資觀念。
“破發(fā)潮”下，投資者該如何避免踩坑
面對(duì)“破發(fā)潮”，投資者該如何避免踩坑？資深市場(chǎng)人士建議：“對(duì)于新股申購(gòu)，既不要閉著眼申購(gòu)，也不要因噎廢食，A股市場(chǎng)一二級(jí)市場(chǎng)折價(jià)仍會(huì)長(zhǎng)期存在，但是要去篩選，有一個(gè)非常有效的辦法，就是看看同行業(yè)的可比公司是個(gè)什么估值水平�！�
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